CCTeu: riaperta sottoscrizione quinta e sesta tranche del Tesoro

Prima del decreto erano già state emesse, con provvedimenti del 29 aprile e del 28 maggio 2026, le prime quattro tranche dei CCTeu con le stesse date di godimento e scadenza. Il nuovo decreto, motivato dalle condizioni di mercato, riapre e amplia le operazioni di sottoscrizione aprendo la quinta tranche e consentendo il collocamento supplementare della sesta.

Prima e dopo

Prima: disponibili le prime quattro tranche dei CCTeu con godimento 15 aprile 2026 e scadenza 15 aprile 2036, secondo i decreti di aprile e maggio 2026.

Dopo: il Tesoro può collocare una quinta tranche da 1.500 a 2.000 milioni di euro e, a seguito dell'asta, la sesta tranche tramite collocamento supplementare riservato agli specialisti in titoli di Stato.

• Quinta tranche: emissione per importo nominale tra 1.500 e 2.000 milioni di euro
• Tasso cedolare: Euribor sei mesi + 0,80% annuo lordo; prima cedola al 1,645% semestrale
• Se il calcolo del tasso dà un valore negativo, la cedola corrispondente è pari a zero
• Offerte in asta: entro le ore 11,00 del 26 giugno 2026
• Collocamento supplementare (sesta tranche): domande fino alle ore 15,30 del 26 giugno 2026
• Regolamento titoli: 1° luglio 2026, con dietimi lordi per 77 giorni
• Rateo di interesse annuo lordo dovuto allo Stato: 3,237%

L'impatto pratico riguarda soprattutto investitori, intermediari finanziari e specialisti in titoli di Stato che partecipano alle aste e al collocamento del debito pubblico. Non modifica gli adempimenti fiscali ordinari dei contribuenti (F24, dichiarazioni, IVA o IMU).

Il decreto è rivolto agli operatori del mercato dei titoli di Stato che partecipano alle operazioni di emissione e collocamento disposte dal Dipartimento del Tesoro. In particolare, sono coinvolti coloro che presentano offerte in asta secondo il «decreto di massima» del 19 dicembre 2022 e gli specialisti in titoli di Stato che possono aderire al collocamento supplementare della sesta tranche.

Indirettamente, il provvedimento interessa anche i risparmiatori e investitori che acquistano CCTeu tramite banche o intermediari abilitati, perché definisce importi, tassi cedolari, calendario dei pagamenti e date di regolamento. Non riguarda invece le partite IVA o i contribuenti nella gestione delle imposte su reddito, IVA o tributi locali: si tratta di un'operazione di indebitamento dello Stato, non di un nuovo obbligo dichiarativo o di versamento per i cittadini.

Enti e soggetti con ruolo operativo nella filiera sono la Banca d'Italia (compensazione e liquidazione, versamento dei ricavi) e la Tesoreria dello Stato (quietanze di entrata e contabilizzazione degli oneri).

Le azioni concrete dipendono dal ruolo del soggetto interessato. Il decreto definisce tempi stretti e modalità tecniche già previste dal «decreto di massima».

1. Verificare il testo integrale sul link ufficiale della Gazzetta Ufficiale (codice 26A03341) e consultare il «decreto di massima» del 19 dicembre 2022 per le modalità di partecipazione all'asta (articoli 7-11) e al collocamento supplementare (articoli 12-15).
2. Se sei un operatore in asta (quinta tranche): le offerte dovevano pervenire entro le ore 11,00 del 26 giugno 2026, rispettando le procedure degli articoli 7, 8, 9, 10 e 11 del decreto di massima.
3. Se sei uno specialista in titoli di Stato (sesta tranche): le domande di sottoscrizione al collocamento supplementare dovevano essere inoltrate entro le ore 15,30 del 26 giugno 2026.
4. Preparare il regolamento al 1° luglio 2026: gli operatori assegnatari regolano i CCTeu sottoscritti in asta e nel collocamento supplementare a tale data, al prezzo di aggiudicazione, con corresponsione dei dietimi di interesse lordi per 77 giorni.
5. Gestire la provvigione di collocamento: pari allo 0,15% del capitale nominale sottoscritto, corrisposta secondo l'articolo 8 del decreto di massima.
6. Se sei un investitore retail: rivolgersi alla propria banca o intermediario per verificare disponibilità e condizioni di acquisto sul mercato secondario, poiché le finestre di sottoscrizione diretta in asta sono riservate agli operatori abilitati.
7. Monitorare i pagamenti delle cedole: gli interessi sono semestrali, posticipati al 15 aprile e al 15 ottobre di ogni anno; la prima cedola è pagabile il 15 ottobre 2026, l'ultima il 15 aprile 2036.

Nota: il decreto non prevede adempimenti tramite modello F24 per i partecipanti alle operazioni. Eventuali obblighi fiscali sui rendimenti dei titoli di Stato restano quelli ordinari vigenti per gli investimenti finanziari; per il dettaglio verificare sul link ufficiale e con il proprio consulente fiscale.

Il decreto fissa una sequenza temporale precisa per le operazioni di sottoscrizione, assegnazione e regolamento dei CCTeu.

Termini indicati nel provvedimento

• 26 giugno 2026, ore 11,00: termine per le offerte degli operatori relative alla quinta tranche (art. 2)
• 26 giugno 2026, ore 15,30: termine per le domande di sottoscrizione al collocamento supplementare della sesta tranche da parte degli specialisti in titoli di Stato (art. 3)
• 1° luglio 2026: regolamento dei CCTeu sottoscritti in asta e nel collocamento supplementare; la Banca d'Italia inserisce le partite nel servizio di compensazione e liquidazione (art. 4)
• 1° luglio 2026: versamento del ricavo dei certificati assegnati presso la sezione di Roma della Tesoreria dello Stato (art. 5)
• 15 ottobre 2026: pagamento della prima semestralità di interessi (art. 1)
• 15 aprile 2036: scadenza del prestito e pagamento dell'ultima cedola (art. 1)

Cosa succede in caso di ritardo

In caso di ritardo nel regolamento dei titoli, si applicano le disposizioni del regolamento (UE) n. 909/2014 e del decreto ministeriale n. 12953 del 17 febbraio 2023, entrambi richiamati nelle premesse del decreto (art. 4). Le conseguenze specifiche (penali, sanzioni o procedure di acquisto forzoso) non sono dettagliate nel testo del decreto: per l'entità e le modalità verificare sul link ufficiale dei provvedimenti richiamati.

Per chi non ha partecipato alle operazioni entro le scadenze del 26 giugno 2026, non è prevista nel decreto alcuna possibilità di sottoscrizione successiva: l'accesso ai titoli resta possibile solo tramite il mercato secondario, alle condizioni di mercato del momento.

Questo articolo è basato sul decreto del Ministero dell'economia e delle finanze del 26 giugno 2026, recante la riapertura delle operazioni di sottoscrizione dei certificati di credito del Tesoro indicizzati al tasso Euribor a sei mesi (CCTeu), con godimento 15 aprile 2026 e scadenza 15 aprile 2036, quinta e sesta tranche (codice redazionale 26A03341).

Pubblicazione: Gazzetta Ufficiale — Serie Generale n. 154 del 6 luglio 2026.

Testo ufficiale consultabile qui: Gazzetta Ufficiale — Serie Generale, decreto 26 giugno 2026 (26A03341).